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国泰君安发研报指，港股2023年“开门红”，企稳两万点关口，创逾5个月高位。恒生指数于年初两个交易日累计上涨5.1%，重回250日均线上方；恒生科技指数累计升7.2%。从行业表现来看，零售、软件与服务、媒体、房地产等板块涨幅居前。科网股、内房股等权重板块持续受到政策消息利好，港股近期重拾上涨动力，且弹性显著高于A股。扩内需政策预期继续加码，仍是短期市场交易主线。
该行认为，港股现时仍处于牛熊反转初期，可能会出现交易层面的预期兑现后的阶段性调整。但由于分母端的无风险利率预期下行，以及市场风险偏好的持续改善，市场大概率调整幅度较有限。因此，现阶段采取分注收集、逢低加仓的策略或可取得较高的胜率和期望收益。中期来看，政策底到业绩底的震荡和回撤并不会改变港股的上升轨迹，预期压制指数表现的负面因素预期将分阶段修复，港股有望进入三级火箭行情。即从一级火箭助力风险偏好回暖，不确定性消除，港股由估值陷阱转为估值洼地，投资者拾起进场的勇气，二级火箭海外流动性趋于宽松带动港股估值修复，三级火箭推动恒指转为盈利驱动的牛市行情。
